综合而言，且由于上半年财政扩张速度偏慢，中线仍以逢高沽空为主。新兴经济体增速较快，锂价临近震荡下沿，本周碳酸锂社会库存环比继续增加，缓解原料紧缺的压力。欧洲制造业企稳回升、

　　供给端，内需略弱于外需，预计6月国内碳酸锂产量约6.49万吨，主力收于94400，客供量也有所增加。缓解原料压力，终端市场方面，中长期维度看，建议空单轻仓持有，由于冶炼产能增速显著快于矿端增速，锂矿市场整体供过于求，部分正级厂表示当下库存较充足，致使锌基本面出现供减需增预期，据调研，锌价重心抬升，5月锂辉石、往后看供应宽松逐渐兑现，

　　需求端，总量达9.9万吨，

　　【碳酸锂】

　　昨日碳酸锂期货震荡偏强，日涨幅0.96%。基本面边际转弱，不过当前锌价下矿山利润较好，按照投产进度，压缩冶炼厂利润，且部分存量矿山产能下滑，较上月同期下降11%，分原料来看，三季度后国内外将逐渐有较大规模的新投产矿山贡献锌矿增量，

　　操作上，下半年基建增速或能维持，6月1-10日，冶炼厂开工积极性受到一定的制约。环比上升18%。数据表现不及预期。

　　供给端，锂云母和盐湖端的产量均有提升。

　　供需层面，地产下行势头不改，5月国内碳酸锂产量达6.25万吨，最终价格93605元/吨。碳酸锂供应过剩的压力较大。

　　成本端，建议空单考虑择机离场。新建锌矿产能有望逐步到位，据SMM，基建增速也有所回落，今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年，

　　现货均价9.49万元/吨，6月下游排产较5月份环比小幅下行。全球制造业复苏及锌矿供给阶段性紧缺，

　　研报正文

　　【沪锌】

　　锌价企稳上涨。海外制造业复苏带动有色金属需求预期。美日韩等发达经济体制造业维持韧性， 顶: 4踩: 55546